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                                                                                    黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆髮式上竄

                                                                                    本文由:刘涵桃 编辑 2019年07月15日 8:24 宏观经济914 ℃

                                                                                    【40天加长版三伏天】

                                                                                    美聯儲主席鮑威爾幾乎確定本月將進行十年來的首次降息﹡♂。現在的爭論點是美聯儲將降多少↑⊙△,以及之後會做些什麼☆。

                                                                                    (現貨黃金日線圖)接下來一周♀⌒,投資者需要密切關注美國一系列重要的經濟數據△┊?,包括美國零售、工業產出、房市數據、消費信心等﹡△∴。此外?,中東地緣局勢、美聯儲官員的講話等也要留意⊙∟。

                                                                                    綜合考慮∟∟,這將抑制全球資本支出的增長♀⊙,並導致全球行業性疲軟〇⌒。雖然降息50個基點的假設已經遭到削弱♂♀∵,但降息25個基點的預期仍然屹立不倒□,堅持我們的觀點▽。9月是否會接着降息25個基點⌒△,將高度依賴於數據♀∟▽。

                                                                                    鮑威爾提出了一個略顯樂觀的增長基線觀點⊙,但仍然認為不確定性「繼續影響」前景〇△。我們認為⌒,這是一個強烈的信號⌒?,表明與中國的貿易停戰以及強勁的6月就業報告並沒有打亂7月降息的計劃◇。

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                                                                                    日線上顯示☆┊,黃金近期維持在1380-1430區間呈寬幅震蕩⊿⊿,下方受布林帶中軌支撐↑,且布林帶三軌均向上□。金價回踩1400附近后再次回升∴♂⊙,短線還有繼續反彈的空間┊⊙。上行阻力先留意1420美元一線?♂,突破後進一步留意1440美元一線;而支撐則依次關注1410及1400美元附近↑。

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                                                                                    (美元指數日線圖)在鮑威爾暗示降息勢不可擋之際∴,亞特蘭大和里士滿聯儲行長質疑7月降息的必要性〇。美聯儲會議紀要顯示♂⊿,許多官員認為降息理由增強♂,因為風險已經上升﹡。

                                                                                    我們提高了降息的幾率:對於7月會議⊙∴,我們將降息25個基點的主觀概率視為75%♀,降息50個基點的概率為15%◇♀,政策維持不變的概率為10%□π♂,模型預期仍然是7月和9月會議上均降息25個基點☆△。

                                                                                    芝加哥聯儲主席埃文斯表示看∟♀⊿,起來有必要實施更多貨幣寬鬆♂♂,以推動通脹升至央行的2%的目標水平;而里士滿聯儲主席巴爾金表示風險更傾向於下行而不是平衡〇?⊿。

                                                                                    周一(7月15日)□◇π,現貨黃金沖高回落⊙∟♂,但仍穩居1400美元上方↑π。金價上周五小幅走高π∵π,因投資者對美國強於預期的消費者通脹可能影響美聯儲大幅放寬貨幣政策決定的擔憂不以為意▽↑。此外⌒↑┊,全球經濟放緩的擔憂情緒、全球貿易的緊張局勢、地緣局勢等因素亦都支持金價♂?△。

                                                                                    上周美國6月核心消CPI上漲0.3%◇,創下2018年1月以來的最大漲幅♂。數據公布后♀◇∴,金價迅速下跌∴☆,尾盤下跌近1%⊙♂,美元抹去部分跌幅∵∟。然而□,強於預期的數據未能動搖美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上開始降息的預期∴∟﹡,貨幣市場走勢仍然暗示美聯儲將在7月底降息一次↑☆。

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                                                                                    隨着經濟增長放緩、貿易和地緣政治緊張局勢升溫〇,2019年全球的中央銀行紛紛追逐黃金┊◇?,增加持倉☆⊙〇,而且一些國家的央行尋求資產組合的多元化∟π。

                                                                                    全球經濟在過去12個月失去了重要動力┊,貿易緊張局勢揮之不去□。目前⊙⊙∵,這對美國經濟產生了更為顯著的影響?。前景風險仍然傾向於下行⊿↑。如果金融環境收緊⌒,企業信貸風險凸顯△,對增長的非線性影響可能變為現實⊿。

                                                                                    因此⊿,我們認為有必要採取果斷行動♂↑,以防範不確定性和下行風險∵♂。我們繼續預期快速和未雨綢繆式的調整∵⊿┊,即美聯儲在7月降息50個基點〇?☆。

                                                                                    鮑威爾主席7月份仍然致力於故事情節支持行動□,這是可以理解的♀☆。全球背景仍然令人擔憂⊿☆,因為商業信心繼續惡化?,生產者價格指數增長放緩導致的通脹下降因素至少會影響當前季度的企業利潤┊☆♂。

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